Axel Springer и ProSieben готовят слияние на $16 млрд

Фото GettyImages/fotobank.ua

Лидирующий немецкий издатель Axel Springer и медиахолдинг ProSieben возобновили переговоры по слиянию. В 2005 году Axel Springer уже пытался провести сделку на 4 млрд евро, но ее не одобрили антимонопольные власти страны.

По информации источников WSJ, представители обеих компаний вновь сели за стол переговоров: в 2014 году им удалось доказать, что запрет на сделку был необоснованным. Если Axel Springer и ProSieben удастся подписать соглашение, общая оценка нового проекта составит $16 млрд, а новоиспеченная компания станет крупнейшим медиагигантом в Европе.

Axel Springer – крупнейший издатель печатной прессы в Германии, владеющий популярными газетами Bild и Dei Welt, выпускает газеты и журналы для 32 стран. Он же издает журнал Forbes в России. Выручка компании за 2014 год составила 3 млрд евро.

ProSiebenSat.1 Media SE – медиагигант, владеющий коммерческими каналами ProSieben, Sat.1, Sat.1 Gold и другими. Выручка компании за 2014 год составила 2,9 млрд евро. После оглашения информации о возможном слиянии стоимость акций обеих компаний поднялась: Axel Springer – на 8%, а ProSieben – на 4%.

По мнению аналитика Сары Симон из Berenberg Bank, подобная сделка нетипична для рынка: «Телевидение теряет рекламные бюджеты из-за перехода компаний в интернет. Но еще никто не решал проблему тем, что покупал печатное издательство».

В США, к примеру, наблюдается другой тренд. Крупные корпорации разделяют направления по разным компаниям, особенно когда дело касается печатных изданий или телевидения. Холдинг Gannett разделил бизнес на две компании – газеты и интернет, а News Corp. разделила кинематограф и новости, выделив 21st Century Fox Inc. в отдельную компанию.

Разрешение антимонопольных органов Германии – лишь одна из проблем на пути создания новой компании. Самая большая сложность – условия сделки. Издатель Axel Springer хочет заполучить полный контроль над новой компанией.

В то же время акционеры ProSieben придерживаются иного мнения: большинство в топ-менеджменте должно остаться за медиакорпорацией. Они аргументируют это тем, что ProSieben стоит в два раза дороже Axel Springer – 9,7 млрд евро против 4,7 млрд евро. А значит, после объединения большая часть голосов должна отойти ProSieben.

Ключевой вопрос в том, какая роль в новой компании достанется Фриде Шпрингер, которой принадлежит 57% в Axel Springer, пишет WSJ. По словам представителя компании, который согласился прокомментировать сделку на условиях анонимности, после сделки доля Шпрингер может опуститься до 20%, но Фриде сохранит контроль за счет создания общества с ограниченной ответственностью. Источник также добавил, что в компании активно работают над отстаиванием этой позиции, и если договориться не удастся, сделка может не состояться.

По данным Bloomberg, объединение Axel Springer и ProSieben ускорит отход компаний от своего традиционного бизнеса, и позволит быстрее набирать обороты в новых направлениях. К примеру, в июле ProSieben приобрел 80% интернет-портала по сравнению цен Verivox за 170 млн евро. Ранее компания подписала договор о лицензировании контента американской Warner Bros. Среди активов ProSieben есть сервис по аренде авто и турагентство, компания также инвестирует в e-commerce.

Axel Springer в декабре 2013 года приобрела новостной канал AN 24. Сумма сделки не разглашается. Канал был приобретен для развития видеонаправления и расширения аудитории группы Welt, куда уже входят сайт и газета. Также компания начала отказ от принта: в 2013 году был продан ряд крупных региональных изданий, среди которых Bild der Fraum, Horzu и Hamburger Abendblatt. Сделка с издателем Funke составила 1,2 млрд евро. Согласно отчету за первый квартал 2015 года, 63% выручки принес интернет. Компания движется в сторону диджитала, запустив платный доступ к интернет-контенту на нескольких своих порталах.

По мнению Иана Виттакера, аналитика фонда Liberium Capital, стимулом к объединению может стать натиск американских компаний на европейском рынке. К примеру, аудиторию традиционного платного кабельного телевидения отбирает Netflix, а не так давно свое медианаправление в Германии запустил и Amazon. После объединения новая компания сможет самостоятельно продавать крупные объемы рекламы в сети, не прибегая к помощи Google.

В случае подписания сделки новая бизнес-структура станет крупнейшим медиагигантом в Европе, но все еще будет проигрывать по доходам своему главному конкуренту – немецкой компании Bertelsmann. Ее выручка по итогам 2014 года составила 16,7 млрд евро. Если суммировать выручку Axel Springer и ProSieben, она составит 5,9 млрд евро, а общая капитализация – 14,4 млрд евро.

Bloomberg пишет, что объединение даст ряд преимуществ. Компании станут партнерами, что позволит транслировать контент на разных платформах, включая интернет, принт, телевидение и онлайн-стриминг. Они смогут использовать мощности друг друга для продвижения собственных продуктов, а также инвестировать в новые направления: к примеру, Axel Springer ранее получил контроль над Runstatic, которая выпускает одноименное приложение для бега. В WSJ добавили, что объединенная компания сможет составить конкуренцию американским сервисам (Netflix), которые активно выходят на немецкий и европейский рынки.

По мнению руководителя Axel Springer Матьяса Дофнера, американские компании оказывают слишком большое влияние на европейский интернет-рынок. Инвестиции в англоязычный интернет, а также запуск проектов вроде Politico позволят изменить ситуацию.

Вдобавок объединенная компания даст возможность продавать больше рекламы. Сделать это удастся за счет крупных пакетных предложений, разных каналов распространения контента и отказа от услуг Google. На текущий момент ProSieben контролирует 44% рынка телевидения в Германии, а Axel Springer представляет доминирующую силу в печати. В результате слияния новая структура займет лидирующие позиции на рекламном рынке страны.

По материалам http://forbes.ua